大行增持基金砍仓市场机构渐显分歧

大行增持基金砍仓市场机构渐显分歧

中央国债登记结算有限公司2月2日公布了今年1月份债券托管统计月报。当月统计数据显示，在1月份债券市场托管总量环比着落的背景下，全国性商业银行、保险和券商持债量继续上升，其中全国性商业银行持债范围增加最多，而外资银行、基金等机构持债量则出现显著着落。分析人士表示，经过前期利率产品、高评级信誉债轮涨以后，市场分歧正在显现。机构托管量互有增减中债登1月份债券托管统计月报显示，该公司当月末债券托管总量为21.27万亿元，较2011年12月末减少852.52亿元。分投资者类型来看，商业银行、基金、证券公司、保险机构4大类主要机构的持债量增减不一。其中，商业银行当月末持债量为14.40万亿元，环比减少115.71亿元，为自2011年9月以来的首次着落；基金当月末持债量为1.64万亿元，环比减少464.91亿元。值得注意的是，在商业银行持债量着落的同时，全国性商业银行、外资银行、城市商业银行的持债量变化方向其实不一致。其中1月份，全国性商业银行持债量环比增加156.70专业医治白癜风的医院亿元，外资银行减少195亿元，城市商业银行减少185.86亿元。与此同时，证券公司、保险机构等其他两类主要机构当月持债量则出现不同程度的增加。其中证券公司1月治白癜风哪一个医院最好末持债量为1904.62亿元，环比增加52.63亿元；保险机构1月末持债量为20,654.06亿元，环比增加42.82亿元。市场分歧逐步显现综合来看，全国性商业银行成为1月市场做多主力，债券托管量净增加额超过了证券公司与保险机构的总和。另外，外资银行与基金则对所持有债券进行了较大范围的减持。针对1月份债券托管统计数据，国泰君安交易员胡达认为，这可能表明部分机构对债市上行空间已有所迟疑。胡达称，从货币政策来看，除非是降息，其他诸如降准、逆回购等手段更多的只是改变市场预期。胡达同时指出，从去年10月份本轮行情启动以来，债市收益率水平整体着落较快，1月末中高评级信誉债收益率也出现快速下滑，在此情况下收益率进一步着落的空间可能没有之前市场预期的那样乐观。不过，有分析人士同时指出，单一月份的持债数据，并不能全面准确地反应各类机构对当前债市行情的看法，市场趋势也其实不必然会由于机构间的分歧而产生改变。从近期中金公司、兴业证券、华泰证券等多家机构对债市中短期走势的最新研判观点来看，在债券市场仍将在较长时间内处于政策提振时期的背景下，债市进一步震荡上扬仍是大概率事件，各主流机构仍倾向于继续看多债券市场。